不要赌人民币升值或贬值！潘功胜：久赌必输！

中国人民银行副行长、国家外汇局局长潘功胜在第十三届陆家嘴论坛（2021）上明确表示，企业不要赌人民币升值或贬值，久赌必输。 以下从人民币汇率波动特点、企业汇率风险管理原则、降低汇率风险的具体措施等方面展开阐述：人民币汇率波动特点双向波动且总体稳定：今年以来，人民币对美元汇率呈现双向波动特征，同时保持总体稳定。国际金融市场变化，尤其是美元利率、汇率波动，对人民币等货币产生影响，但我国经济稳定恢复态势促进了人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。影响因素复杂，双向波动成常态：人民币汇率受多种因素影响，其稳定性优于其他货币，汇率预期稳定，外汇市场交易理性有序。未来，人民币汇率双向波动将成为常态。汇率制度适合国情：我国实施的以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，是一项适合中国国情的汇率制度安排，需要长期坚持。当前，我国经常账户顺差处于合理区间，外汇市场供求基本平衡，外汇储备稳中有升，为人民币汇率稳定提供了坚实基础。企业汇率风险管理原则避免“顺周期”和“裸奔”行为：部分企业在外汇风险管理方面存在“顺周期”和“裸奔”行为。顺周期财务运作通过资产负债的货币错配积累风险敞口，赚取汇率升贬值收益的同时，也必然承担汇率升贬值风险。例如，一些企业在人民币升值预期下，大量借入外债，增加美元负债；一旦人民币汇率反向波动，企业将面临巨大偿债压力和汇兑损失。坚持服务主业和“汇率风险中性”原则：企业汇率风险管理应服务主业发展，遵循“汇率风险中性”原则。这意味着企业不应将汇率波动作为盈利手段，而应将其视为正常经营中的风险因素，通过合理管理降低汇率波动对企业财务状况和经营成果的不利影响。审慎安排资产负债货币结构：企业要根据自身业务特点和风险承受能力，审慎安排资产负债货币结构。避免过度集中某一种货币资产或负债，通过多元化货币组合分散汇率风险。例如，企业可以适当增加与业务相关度高的货币资产和负债，减少因货币错配导致的汇率风险敞口。降低企业汇率风险的具体措施建立健全开放、有竞争力的外汇市场：完善外汇市场体系，增加市场深度和广度，提高市场流动性。丰富外汇市场产品和境内外参与主体，为企业提供更多汇率风险管理工具和交易对手，降低企业汇率风险管理成本。推动金融机构丰富避险产品：鼓励金融机构创新和开发适合企业需求的避险产品，如远期结售汇、外汇期权、货币互换等。同时，降低企业避险保值成本，提高企业使用避险产品的积极性。金融机构可以根据企业不同风险偏好和需求，提供个性化汇率风险管理方案。提高市场透明度：加强外汇市场信息披露，及时、准确发布外汇市场数据和政策信息，便利市场主体理性判断外汇市场形势。企业可以根据市场信息，合理调整汇率风险管理策略，避免盲目跟风和投机行为。加强宏观审慎管理和预期引导：监管部门要加强宏观审慎管理，防范系统性金融风险。通过政策调整和预期引导，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。例如，根据外汇市场形势变化，适时调整外汇存款准备金率、宏观审慎调节参数等政策工具，稳定市场预期。总之，人民币汇率双向波动将成为常态，企业应树立汇率风险中性理念，避免赌人民币升值或贬值。通过企业、银行和监管部门共同努力，降低企业汇率风险，促进企业稳健经营和外汇市场健康发展。