泰达宏利基金投资部总经理王鹏：投资景气行业龙头，追求戴维斯双击

泰达宏利基金投资部总经理王鹏的核心投资理念是投资景气行业龙头，追求戴维斯双击，即通过中观行业选择与微观龙头挖掘，获取业绩增长与估值提升的双重收益。以下从投资框架、行业判断、风险控制三方面展开分析：一、投资框架：景气行业龙头+戴维斯双击方法论：中观选行业：聚焦2-3年维度景气向上的行业，要求行业未来复合增速高，且短期波动不改变长期产业趋势。微观选龙头：在景气行业中筛选两类标的：竞争力强的行业龙头（如技术、品牌、成本优势显著）；供需格局紧张环节的细分龙头（如资源卡脖子、产能受限的环节）。目标结果：通过行业高景气（Beta）与龙头超额收益（Alpha）的结合，实现业绩超预期驱动的股价上涨，最终达成戴维斯双击（盈利与估值同步提升）。二、2022年行业判断：四大景气赛道王鹏认为，虎年更稀缺的景气行业搭配流动性宽松环境，业绩增速占优的成长行业仍大概率有超额收益。具体看好以下方向：新能源车核心逻辑：排产和批零数据强势，2022年增长确定性高。关键点：锂价上涨可通过价格传导消化，且其他原材料价格回落，电池环节盈利能力影响有限；行业渗透率持续提升，长期空间广阔。光伏核心逻辑：硅料价格回落带动组件开工率回升，行业从博弈走向右侧。关键点：2022年量增40%，关注盈利能力企稳的组件、支架、玻璃等环节；石英砂等紧缺环节可能成为新亮点。风电核心逻辑：2022年表现稳健，2023年边际改善更明显。关键点：关注进口替代逻辑的塔筒、轴承、法兰等环节；海风装机加速，海缆等细分领域受益。储能核心逻辑：未来几年增速最快的环节，2022年增速可能超100%。关键点：优先选择技术壁垒高、核心竞争力强的公司；估值并非首要矛盾，成长空间是关键。三、风险控制：警惕两大风险王鹏强调，波动不是风险，持有错误资产才是最大风险。2022年需关注以下风险点：流动性风险美联储加息可能冲击全球风险资产，需警惕外资流出对A股的短期压力。业绩不达预期风险国内经济增长预期下调，企业盈利增速下滑，部分小盘股可能因业绩不及预期而回调。四、长期策略：坚持成长行业投资市场背景：2021年全A股利润增速29%，2022年预期降至3%，整体需求增长乏力，高景气行业更稀缺。应对策略：聚焦符合时代发展趋势的成长行业（如新能源、碳中和、高端制造）；通过深度研究挖掘业绩超预期的标的，控制波动并获取超额收益。总结：王鹏的投资框架以景气行业为锚，以龙头公司为矛，通过中观行业趋势判断与微观公司竞争力分析，追求戴维斯双击。2022年，他继续看好新能源车、光伏、风电、储能四大赛道，同时警惕流动性与业绩风险，坚持成长行业投资主线。