回顾历史香港金融保卫战与乔治?索罗斯的对抗

1998年香港金融保卫战是香港政府为抵御以乔治·索罗斯为首的国际炒家对港元、股市及期市的联合狙击，通过直接入市干预、推高恒生指数并迫使投机者高位结算，最终取得胜利的一场金融对抗。以下是具体对抗过程：背景与起因：1997年下半年，索罗斯旗下对冲基金在亚洲多国发动金融狙击，引发亚洲金融危机。1998年6-7月，索罗斯将目标转向香港，通过沽空港元、打压恒生指数及期指，试图制造恐慌并获利。其策略包括“声东击西”（表面攻击港元，实则主攻股市和期市）和“妖言惑众”（散布港元脱钩、恒指暴跌等谣言以扰乱市场）。国际炒家的攻击手段：沽空恒指与期指：1998年六七月，当恒生指数攀升至8000点高位时，对冲基金大举沽空恒指，建立大量空仓头寸。他们预计港股受冲击后恒生指数会大幅下跌，而恒指期货合约每点价值50港元，恒指下跌即可获利。制造恐慌：国际炒家在证券市场大手笔沽空股票和期指，使恒生指数从高位大幅下跌，并散布利空消息，如“港元即将与美元脱钩，贬值40％”“恒指将跌至4000点”等，以扰乱人心，趁机浑水摸鱼。8月13日，恒生指数一度跌穿6600点关口。积累淡仓：在压低恒生指数的同时，国际炒家在恒指期货市场积累大量淡仓，恒生指数每跌1点，每张淡仓合约即可赚50港元。在8月14日的前19个交易日，恒生指数下跌两千多点，每张合约可赚十多万港元。香港政府的应对策略：调集巨资迎战：在分析亚洲其他市场形势后，香港政府决定调集巨资迎战国际炒家，以维持香港金融市场的稳定。稳定汇市与股市：1998年8月5日，炒家一天之内抛售两百多亿港元，香港金融管理局运用财政储备如数吸纳，将汇市稳定在1美元兑换7.75港元的水平上，银行同业市场拆借利息仅略有上升。8月6日，炒家又抛售两百多亿港元，金融管理局不仅照单全收，还将所吸纳的港元存入香港银行体系，稳定银行同业拆借利息，防止股市因拆息率提高而下跌。8月7-13日，香港政府继续采用吸纳港元的办法，稳定同业拆息并进而稳定股市。但由于炒家在股票市场上大肆做空，恒生指数最终还是跌到了6600点附近的低位。组织资金入市争夺股指期货合约：8月13日，恒指被打压到6660点后，港府组织港资、内地资金入市，与对手展开针对8月股指期货合约的争夺战。港府大量买入国际炒家抛空的8月股指期货合约，将期指由入市前的6610点推高到24日的7820点，高于投资炒家7500点的平均建仓价位，取得初步胜利。当日收市后，港府宣布已动用外汇基金干预股市与期市。正式参与股市和期市交易：8月14日，香港政府正式参与股市和期市交易，携巨额外汇基金进入市场，与炒家进行直接对抗。香港政府向多家证券行指示，大手吸纳恒生指数蓝筹股，不惜成本，务求将8月期指抬高600点。香港政府一反以往“积极不干预”政策，给投机者造成了沉重打击。应对炒家的“围魏救赵”策略：8月16日，投机炒家迫使俄罗斯宣布放弃保卫卢布的行动，造成8月17日美欧股市全面大跌，以期冲击恒生指数。然而，8月18日恒生指数有惊无险，在收市时只微跌13点。关键决战“8·28”：1998年8月28日是香港恒生指数期货8月合约的结算日，也是双方决战之日。上午开市后仅5分钟，股市成交额就超过39亿港元；半小时后突破100亿港元；上午收市时成交额达到400亿港元，接近历史最高纪录。下午开市后，抛售有增无减，成交量一路攀升，但恒指和期指始终维持在7800点以上。下午4时整，恒指、期指、成交金额最终分别锁定在7829点、7851点、7900点上。香港政府将恒生指数从8月13日收盘的6660点推高到28日的7829点报收，并迫使炒家们在高价位结算交割8月份股指期货。炒家们下注了大量8月份期指空仓，转仓成本高，平仓则巨额亏损不可避免。乘胜追击与最终胜利：“8·28”之战后，港府在9月份继续推高股指期货价格，迫使投机资本亏损离场。9月7日，香港金融管理局颁布外汇、证券交易和结算的新规定，限制炒家投机。当日恒生指数飙升588点，以8076点报收。加上日元升值、东南亚金融市场趋稳等因素，投机炒家的资金、换汇成本大幅上升，不得不败退离场。9月8日，9月合约价格升到8220点，8月底转仓的期指合约平仓退场每张合约亏损4万港元。至此，国际炒家纷纷离场，香港政府取得全面胜利。对抗结果与影响：香港政府动用了一百多亿美元，消耗外汇基金约13％，金额超过1993年“英镑保卫战”中英国政府动用的资金规模。香港政府通过直接入市干预，成功抵御了国际炒家的攻击，维护了香港金融市场的稳定，增强了国际市场对香港金融体系的信心。