智能车大变局：华为联姻长安，中国版博世诞生

华为与长安汽车成立合资公司，华为智能汽车业务独立运作，目标是打造开放的智能电动汽车平台，吸引业内合作，开创“不造车”新路线。#01 新的征程：智能汽车业务独立业务独立背景：2023年上半年，华为智能车业务作为公司第五大板块，收入10亿元，占总营收0.3%，是华为目前唯一的亏损部门。实现自我持续发展是首要任务。内部业务板块：华为汽车业务分为两大板块，一是以车BU为主导的HI模式，二是以华为终端事业部为主导的智选车模式（鸿蒙智行）。主要核心技术集中在车BU，智选车模式汇聚多个事业部能力帮助车企设计生产和销售汽车。新公司业务范围：华为将汽车智能化业务注入新公司，基本覆盖过往华为车BU的核心能力，包括汽车智能驾驶解决方案、智能座舱、智能汽车数字平台、智能车云及AR-HUD与智能车灯等业务。华为原则上不能再从事与新公司业务范围相竞争的业务，汽车相关部件和解决方案由新公司面向整车客户提供。行业影响：汽车业务单飞、与整车厂成立合资公司，对华为和整个汽车行业都是里程碑事件。#02 合作方变股东，车企“灵魂”保住了吗？行业模式创新：汽车行业供应链中，整车厂与零部件公司成立合资企业且股权方面通常由整车企业控制零部件公司的模式较为少见。华为此举是为了帮助汽车业务找到“火车头”，从单纯技术供应方转变为需求方和供给方的融合体。新公司优势：有助于华为解决汽车业务的资金问题和减少亏损。有利于扩大合作范围，减少汽车公司的疑虑，是解决“车企丧失灵魂”的方案之一。股权结构：长安公司的股权比例将不超过40%，新公司初期的主导权仍在华为手里。对合作的汽车公司来说，技术提供方的身份从“华为”变为“与华为合资的公司”，本质上有所区别。未来展望：合资公司将对其他合作伙伴开放股权，成为一个股权多元化的企业。赛力斯已公开表示收到共同投资邀请，正在积极研究参与投资和合作的具体事宜。长安汽车股价在公告后涨停。#03 一场预谋已久的“单飞”前期投入：2019年华为汽车事业部成立之初，公司内部做好了长期亏损的心理准备。2020年，华为每年在车BU的投入预算约为5亿美元，投入周期约为8年。到2022年底，研发团队扩展到7000人，累计投入高达30亿美元，其中70%~80%投向智能驾驶。盈利目标：华为车BU的目标是在2025年实现盈利，并在此之前帮助汽车公司销售100万辆车。尽管问界新M7和智界S7订单销量尚可，但车BU在华为内部仍处于前期投入大、短期不赚钱的尴尬处境。商业模式探索：华为一直在寻找适合智能汽车发展的商业模式，从零部件到平台合资，希望在不打破“不造车”设定的前提下，避开供应链封禁，灵活开展业务。独立运营传闻与估值：2022年初，大众汽车集团曾被曝拟收购华为自动驾驶团队，但最后不了了之。2023年8月，有报道称华为正与重庆国资委密切接洽，有意推动车BU独立运营。新公司估值方面，业内人士认为万亿市值比较夸张，大概在百亿美元更为合理。#04 华为开创“不造车”新路线长期战略：汽车一直是华为的长期战略。把车BU独立出去后，华为更大的目标还是当好供应商。市场竞争：随着市场竞争进入智能化下半场，华为在供应商市场的竞争对手也在寻求更多样的合作方式。例如，在智驾芯片领域，华为的市占率较低，竞争对手地平线和黑芝麻智能等企业已推动车企或一级供应商入股，并成立合资公司。新路线展望：成立新公司并引入车企股权后，华为走出了第四条“不造车”路线，持续扩大“朋友圈”。长期来看，有多少车企愿意以合资方式加入华为的汽车生态，以及新公司内部的股权分配细节、华为如何和整车厂协作，才是需要揭晓的关键。