证监会批准暂停转融券业务

证监会批准自2024年7月11日起暂停转融券业务，存量合约可展期至9月30日前了结，并同步上调融券保证金比例以强化市场监管。 具体内容如下：暂停转融券业务的核心背景证监会基于当前市场情况评估，为回应投资者关切、维护市场稳定运行，依法批准中证金融公司暂停转融券业务。转融通制度自2013年建立以来，为融资融券提供资金和证券来源，同时为监管提供逆周期调节手段。但2023年8月以来，融券和转融券规模快速下降，截至2024年6月底，融券规模占A股流通市值约0.05%，每日融券卖出额占比从0.7%降至0.2%，市场影响显著减弱，为暂停创造了条件。暂停转融券的具体安排实施时间：自2024年7月11日起暂停新增转融券业务。存量处理：已存在的转融券合约可依法展期，但需在2024年9月30日前了结，避免业务风险集中爆发。政策目标：通过减少融券供给，降低市场做空压力，平抑非理性波动，促进多空平衡与价格发现。融券保证金比例上调措施普通投资者：融券保证金比例由不得低于80%上调至100%，提高做空成本，抑制过度投机。私募基金：参与融券的保证金比例由不得低于100%上调至120%，进一步收紧私募机构利用融券套利的空间。实施时间：自2024年7月22日起执行，与暂停转融券形成政策协同。前期监管举措与成效2023年8月以来，证监会已采取多项措施加强监管，包括：限制战略投资者配售股份出借，防止内幕交易；上调融券保证金比例，降低杠杆风险；暂停新增转融券规模，控制业务扩张；强化证券公司客户交易行为管理，打击利用融券实施不当套利等违法违规行为。截至2024年6月底，融券、转融券规模累计下降64%、75%，市场影响显著减弱。政策调整的意义与影响维护市场稳定：暂停转融券和上调保证金比例直接减少做空工具供给，有助于缓解市场波动，吸引中长期资金入市。防范业务风险：通过明确存量业务展期和新老划断安排，避免合约集中到期引发的流动性风险。强化监管公平性：针对私募基金设置更高保证金比例，体现对不同市场主体的差异化监管，防止监管套利。长期制度优化：此次调整为后续逆周期调节提供经验，未来可能根据市场情况动态调整融资融券政策。下一步监管方向证监会将贯彻落实《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，坚持问题导向和目标导向，重点推进：加强日常监管和逆周期调节，根据市场变化灵活调整政策；严厉打击不当套利等违法违规行为，维护市场秩序；持续优化融资融券制度，平衡市场多空力量，提升内在稳定性。