进攻是最好的防守，世界汽车大洗牌开始，吉利沃尔沃合并应战

吉利与沃尔沃筹划业务重组，是应对全球汽车行业竞争加剧、实现资源优化配置与提升综合竞争力的战略举措，具体分析如下：抱团取暖应对淘汰赛行业趋势：世界汽车发展历程中已进行多轮合并重组，当前全球汽车竞争愈发激烈，单打独斗难以生存。例如，2月10日丰田汽车将对斯巴鲁的持股比例由16.48%上升到20%，正式控股斯巴鲁；去年底欧洲PSA与FCA决定合并，且FCA是几年前菲亚特和克莱斯勒合并的产物。国内现状：国内汽车行业仍处于“小而散”的状态，融合不到位。在全球汽车工业格局中，定位窄众的企业年销量都在200万辆左右，如马自达2019年全球累计销量为227,750辆，而中国销量最高的吉利（含领克）只有136万辆，这种规模难以与国际巨头竞争。转型需求：随着汽车“新四化”（电动化、智能化、网联化和共享化）的逐渐发展，以5G为代表的高新科技与汽车行业深度融合，整个汽车行业都要转型，更需要通过规模化提高资金和技术实力，摊薄研发成本，所以抱团取暖成为必然选择。在传统燃油汽车领域，企业之间也在进行深度合作，如通用和福特联手开发10AT变速箱，宝马和PSA联手开发小排量涡轮增压发动机等。收购收购再收购的吉利国内整合背景：相对于其他国家的汽车产业，中国的“山头儿”太多，李书福认为“最终只能剩下两三家”。目前，中央直属的一汽、东风和长安正在进行整合，去年底地方国企上汽和广汽也签署了合作框架协议，可见国内也在为深度整合做准备。吉利的整合成果：吉利是自主品牌中整合做得最好的，深度融合到全球汽车产业中。典型案例是收购沃尔沃，此外还入股奔驰并成为最大单一股东，收购宝腾、路特斯等，最近虽未成功收购阿斯顿·马丁，但已与奔驰在共享出行领域深度合作，并一起组建smart品牌全球合资公司。与沃尔沃的合作基础：收购沃尔沃后，虽独立运作，但一直深度合作。例如联合研发了CMA模块化平台架构和纯电动专属架构PMA，实现平台架构共享；联合成立技术研发中心、领克汽车合资公司，以及整合发动机业务等。在此基础上，吉利和沃尔沃的合并水到渠成。进入世界汽车主流阵营规模提升：沃尔沃2019年销量突破70万，在中国销量超过15万，作为豪华品牌在二线阵营中表现不错，但单打独斗仍边缘化；吉利作为大众化车型，销量也排不上号，全球化任重道远。合并后，吉利控股集团旗下各品牌总销量达217.8万辆，具备成为入门级小巨头的实力，可进入世界汽车主流阵营。品牌与市场影响：合并有利于提高吉利品牌的市场影响力，尤其是定位高端的领克品牌开拓海外市场（重点是欧洲市场）将获得更大支撑。资本市场层面：合并后将纳入在香港上市的吉利汽车，有望拉高股价，提升市值。2017年吉利汽车股价最高点为29.51港元，而当时股价仅为14.74港元，合并可为双方发展获得更充足资金。