百度Q3财报：净利润超华尔街预期56%，百度核心是最大增长主力

百度2020年第三季度财报显示，其净利润大幅超出华尔街预期，百度核心业务成为最大增长主力，具体表现如下：一、整体财务表现营收与净利润：百度2020年第三季度营收282亿元，净利润137亿元（Non-GAAP），净利润大幅超华尔街平均预期56%。二、百度核心业务表现收入与利润：百度核心业务收入214亿元，是营收增长的主要动力。经调EBITDA利润率达46%，创历史新高，且年内实现三连升（从第一季度的30%逐步上升至第三季度的46%）。运营效率：百度核心业务的运营效率持续提升，盈利性增长强劲。三、增长原因分析移动生态战略端内搜索优化：端内搜索需求增加，体验改善，CPM（每千次展示费用）逐步与传统浏览器搜索拉开差距，利润率更高，成为核心利润率上升的有效驱动力。托管页模式：托管页收入占百度核心在线营销服务收入的比重提高至近三分之一。成熟的托管页模式通过提供移动商业解决方案，吸引更多企业和商户加入，成为百度竞争力的“新壁垒之一”。超级APP战略：百度移动生态打造超级APP，实现从搜索到社交互动再到交易消费的一站式闭环服务生态。9月，百度APP日活用户规模超过2.06亿；百家号内容创作者数量达到360万，同比增长52%；智能小程序数量是去年同期的近3倍，月活跃用户数达3.55亿，同比增长22%。在线广告市场恢复：第二季度以来，在线广告市场需求逐步恢复，教育、医疗、汽车等大部分垂直广告行业的预算基本恢复到疫情之前的水平，百度在线广告收入逐步恢复增长动力。AI新业务增长智能设备：9月，小度科技完成独立融资协议的签署，推开资本市场大门。奥本海默和巴克莱等机构预测，小度科技的估值将进一步提升百度的估值。智能云：百度智能云先后和贵阳市、中国太保等展开合作，在工业互联网、智慧保险及金融等领域拓展布局。智能交通与自动驾驶：9月，百度Apollo在北京全面开放Apollo Robotaxi服务，并在长沙获得全国首张全无人驾驶测试牌照。瑞穗分析师预测，如果百度释放自动驾驶业务的资产价值，预计将为其股价带来20%的上涨空间。四、华尔街预测验证百度核心的表现验证了此前巴克莱等华尔街投行关于百度将在2020年下半年走出拐点的预测。百度首席财务官余正钧表示，第三季度百度核心经调EBITDA利润率达46%，主要得益于百度在移动生态开放平台、端内服务化战略及AI新业务战略上的专注。