九方智投王健：消费电子进入旺季，重点关注这三个领域！

九方智投王健认为第三季度消费电子进入旺季，可重点关注光学、射频、AIoT端三大领域，具体分析如下：行业背景与现状传统旺季：每年第三季度是消费电子传统消费旺季，苹果、华为、小米等电子消费科技企业会相继发布新品，产业链上下游企业也会推陈出新。二季度不利因素：今年二季度消费电子行业受三大不利因素影响表现一般。一是智能手机芯片供应紧张，行业产能缩量，5G、通讯等行业增长放缓，产品固定成本上升；二是全球疫情形势严峻，多个国家消费电子代工厂停工，市场供给小于需求，产能跟不上，企业利益受损；三是产业链上游原材料价格上涨，精密功能件产品利润下滑。三重压力下，行业出货量同比下降明显，二季度整体没有太大起色。三季度积极变化：进入第三季度，随着疫情后全球市场消费力恢复以及全球范围内迎来复工复产潮，整个产业链产能情况将极大改善，行业有望迎来景气局面。重点关注领域光学位置与重要性：光学光学元器件位于消费电子行业产业链上游，是众多电子设备必不可少的元器件。发展前景：随着手机等智能设备像素不断提升，对镜头模组要求越来越高，光学元器件领域必将迎来一波上涨行情，该板块内的龙头股值得重点关注。射频需求情况：随着5G手机的普及，LCP天线和连接器需求旺盛，射频B2B加速应用，刺激板块价值不断攀升。估值提升原因：5G手机对被动元器件单机用量提升，下游库存处于低位，射频板块估值有望持续提升。AIoT端重点产品：第三季度值得关注的AIoT端产品包括耳机、手表等，今年重点仍是耳机。市场表现：去年以来，在苹果耳机增速放缓的背景下，安卓耳机异军突起表现亮眼，今年仍有望创造销量新高，与耳机相关的企业和品种值得关注。