王健林“四卖”万达电影，“腾讯系”接盘不并表、不派人

王健林通过四次出售万达电影相关股权缓解现金流压力，“腾讯系”中国儒意接盘后不并表、不派人，旨在业务扩张且双方在游戏影视领域有合作空间。王健林四次出售万达电影股权情况7月10日：东方财富“老板娘”陆丽丽以21.73亿元收购1.8亿股万达电影股权。7月17日：万达投资的一致行动人莘县融智以23.31亿元收购万达电影1.77亿股。7月20日：转让万达投资49%股权给中国儒意，作价约为22.62亿元。12月6日：间接控股股东北京万达文化产业集团有限公司及其全资子公司北京珩润企业管理发展有限公司、公司实际控制人王健林先生拟将其合计持有的公司控股股东北京万达投资有限公司51%股权转让予上海儒意投资管理有限公司。若此次出售完成，王健林将失去对万达电影的控制权，但仍未完全退出，退居二股东位置，第二大股东莘县融智兴业管理咨询中心（有限合伙）对万达电影持股比例约10.21%，王健林、王思聪父子是该公司第一大股东。王健林出售万达电影股权原因万达现金流紧张：万达商管赴港IPO迟迟不能推进，承诺给投资人的兑付压力始终存在。例如珠海万达商管有意将其在香港的上市时间最长推迟至2026年，目前正在和投资方商讨。缓解还债危机：今年7月，万达急于获得现金兑付7月23日到期的4亿美元债的本金和利息。当时万达商管曾向部分持有人告知，7月23日到期4亿美元债存在2亿美元资金缺口，根据7月24日汇率，2亿美元约为人民币14.4亿元，而根据票息计算，其到期利息约为人民币9897万元。7月20日签订股权转让协议并约定上海儒意零息借款8亿元给万达，借款期限为45天，加上2亿元股权转让保证金，一周内万达可获得10亿元现金，可覆盖约三分之二的缺口，7月24日债券托管行已收到万达商管4亿美元债兑付的大部分资金。除万达电影股权外王健林出售的其他资产今年还出售了5座万达广场，包括上海周浦万达广场、广西合浦万达广场、上海松江万达广场、西宁海湖万达广场、江门台山万达广场，以及武汉华达玖号创新投资合伙企业等项目或公司股权。其中上海周浦万达广场是万达商管的现金奶牛，2019年、2020年分别实现销售额24.3亿元及21亿元，位列万达广场销售额的前10位。“腾讯系”中国儒意相关情况公司背景：前身为恒腾网络，由恒大和腾讯合资成立。2020年10月，恒腾网络宣布以72亿港元全资收购儒意影业，儒意影业借壳上市。2021年恒大爆发财务危机后，许家印将恒大持有的全部股权分别转让给柯利明、腾讯等股东，随后恒腾网络更名为“中国儒意”。目前第一大股东为腾讯旗下的Water Lily Investment Limited，创始人及实控人为柯利明。7月初，腾讯旗下“Water Lily”完成对中国儒意5亿新股的认购，持股25.46亿股，持股比例增至25.45%。业务扩张需求：中国儒意正处于扩张期，将扩张领域放在电影和游戏两大方面。今年7月4日，中国儒意与认购方订立股份认购协议，以每股1.60港元发行总计25亿股认购股份，集资净额40亿港元，约为人民币36.88亿元，其中90%拟用作发展及扩张电影及游戏业务。游戏业务布局人员变动：6月28日，主责腾讯游戏业务的杨明进驻中国儒意董事会，任职非执行董事，之前的腾讯系成员万超则卸任执行董事职务。杨明早在2006年7月入职腾讯公司，至今已在腾讯工作17年之久，曾带领《英雄联盟》游戏快速成长为全民电竞游戏，并带领《地下城与勇士:创新世纪》游戏团队取得业务突破，现任腾讯互动娱乐事业群国内发行线负责人，可以看出腾讯对中国儒意的游戏业务拓展抱有较大憧憬，且已不局限于财务投资角色。业务发展：2022年正式进军游戏领域，旗下公司“景秀JINGXIU”为游戏业务品牌，去年推出的游戏主要是手游《乱世逐鹿》（梁朝伟代言）、《传奇天下》，今年还计划推出两款游戏。影视业务成绩：万达电影投资的《满江红》《流浪地球2》票房分别为45.44亿元、40.29亿元，分列今年上半年票房排名的冠亚军席位，中国儒意表现不及万达电影，在间接入股后，或将提升自身影视业务的布局和收益。柯利明主导投资并担任制片人的电影《你好，李焕英》票房54亿元，位列中国电影票房第三；此外，其投资的《致我们终将逝去的青春》、《琅琊榜》和《芈月传》等影视剧作品也很经典。中国儒意收购万达投资后的举措及万达电影现状中国儒意举措：中国儒意曾表示，万达投资将不会作为本公司的附属公司，其财务业绩不会并入本公司的综合财务报表，同时无意向万达投资委任董事，无意参与其日常运营和管理。目前，万达电影的董事会仍是万达班底，其董事长为张霖，执行总裁陈洪涛、副总裁王会武、财务负责人黄朔均是万达老臣。万达电影现状：目前万达电影市值约271亿元，前三季度营收约44.79亿元，净利润约6.89亿元，同比分别大涨60%和1340%。