两会时间定了！近20年A股两会行情这样走 今年重点关注这些板块

2020年两会确定于5月21日（全国政协十三届三次会议）和5月22日（十三届全国人大三次会议）召开，市场普遍预期新老基建、消费板块将成为核心议题，政策或围绕稳增长、财政扩张及内需提振展开。一、两会时间与背景召开时间：全国政协十三届三次会议于2020年5月21日召开，十三届全国人大三次会议于5月22日召开。推迟原因：受新冠肺炎疫情影响，原定于一二月召开的市县“两会”推迟，多地采用“主会场+分会场”视频连线方式召开。历史背景：2020年是中国多项任务的关键年份，疫情冲击下市场预期不明，两会召开旨在明确经济目标、扫除不确定性。二、历年两会行情特征市场表现：两会前一个月：2000年以来，上证综指正收益概率达85%（17次）。两会期间：市场表现摇摆不定，政策预期博弈为主。两会后一个月：上证综指正收益概率75%（15次）。经济压力期表现更优：当经济面临下行压力时，两会政策往往带来积极影响。政策延续性：两会政策目标通常延续上一年中央经济工作会议等重要会议的重点方向，市场板块表现与政策信号高度相关。三、2020年两会核心议题与政策方向财政与基建：明确基建规模：中央和地方预算草案将确定基建投资规模，新老基建成为重要议题。新基建范围：发改委明确包括信息基础设施（5G）、融合基础设施、创新基础设施。旧基建方向：国常会提出城镇老旧小区改造，老基建或迎增量资金（提高赤字率、抗疫特别国债、专项债）。消费刺激：线下消费与公共消费并重：消费券发放、帮扶贫困人口和失业人员。就业政策：国常会部署促进高校毕业生就业，稳定就业市场。货币与财政政策：稳增长基调：政治局会议确立宽松基调，投资+消费+要素改革为主线。财政对冲：广义财政对冲或达6-8个点，平缓消费盈利下行压力。四、2020年重点关注板块消费板块：短期复苏逻辑：人口回流推动消费复苏，政策加大弹性。推荐领域：食品饮料（首推白酒）、家电、汽车、商贸零售。传统基建：估值低位：当前估值隐含极低增长率预期，政策催化下有望反弹。推荐领域：建筑、建材（中下游优于上游）。新基建：聚焦信息基建：5G为代表的信息基础设施建设。推荐领域：通信。就业与民生相关：政策支持方向：高校毕业生就业、贫困人口帮扶。五、机构观点与市场策略财信证券建议：短期配置：以稳健为主，关注年报及一季报业绩、两会政策走向。长期布局：基建发力和消费回补是提振内需的两架马车。市场分歧：政策力度：稳增长政策与货币宽松方向确定，但力度存疑。指数影响：当前不宜追涨，需等待政策右侧信号或经济复工超预期。六、风险提示政策落地不及预期：若新老基建或消费刺激政策力度弱于预期，市场反应可能有限。外部不确定性：全球疫情演变、中美关系等可能影响市场风险偏好。总结：2020年两会政策或围绕新老基建、消费回补展开，短期可布局消费、传统基建及新基建板块，但需警惕政策力度不及预期的风险。市场整体倾向于稳健策略，等待政策明朗后再加大配置力度。