熊市、牛市分别是什么意思？

“牛市”与“熊市”是股市中两种截然不同的市场状态。牛市，又称多头市场，是市场普遍看涨，股价持续上涨，延续时间较长的乐观局面。相反，熊市则是空头市场，表现为市场看淡，股价持续下跌，持续时间较长的悲观时期。道·琼斯理论将牛市和熊市各分为三个阶段：牛市第一期，当市场情绪低谈迟迷，投资者悲观时，一些有远见的人开搭薯始买入优质股票，市场交易逐渐恢复。尽管偶有回调，但低点逐步抬高，吸引更多投资者加入，公司的经营状况改善，利好消息刺激市场。牛市第二期，市场总体上行，但投资者仍心有余悸，股价在上涨和停滞间摇摆。这一阶段可以持续数月甚至一年，取决于前期熊市的影响。牛市第三期，市场成交量激增，投机气氛浓厚，垃圾股和冷门股涨幅巨大，稳健股反而被忽视。熊市第一期，牛市第三期的末期，市场过度乐观，股价虚高，部分投资者开始撤离，市场交投降温。这时，若股价上涨乏力，大跌可能随之而来。熊市第二期，恐慌性抛售加剧，股价急剧下跌。中期反弹后，经济和公司前景恶化，再次下跌，优质股成为主要下跌对象。熊市第三期，主要由蓝筹股和优质股引领下跌，市场信心低落，但下跌空间有限。此时，有远见的投资者可能在低价时买入，等待市场回升。总的来说，熊市比牛市短暂，通常占牛市的一半左右，市场周期性地经历牛熊转换。例如，1993年至1997年中国股市的涨跌变化就是一个典型的牛熊周期实例。理解这些市场特征有助于投资者做出更含枝李为理智的投资决策。