键政入门——贸易、利率、货币和外汇政策基础（4）

本文主要探讨了在传统货币政策失效后，世界金融返槐体系进入非传统政策阶段的情况。常规货币政策手段如准备金率调整、基准利率变动和公开市场操作在经济持续疲软时可能失去效力，特别是在利率接近零的情况下。这时，中央银行开始转向更复杂的金融工具，如房贷衍生品（MBS、CDO、CDS）和量化宽松（QE）来刺激经济。MBS通过证券化将房贷债权打包出售，分散风险并创造高收益理财产品。然而，过度的次级贷款和衍生品发行导致金融风险累积，如2008年金融危机时的MBS和CDO市场崩溃。为应对危机，美联储实行量化宽松政策，通过收购垃圾资产（如MBS）蔽世哪作为货币发行的抵押，借此“拯救”经济。财政政策与货币政策的界限也开始模糊，财政赤字货币化成为可能，即美联储直接购买国债来发行货币，将政府赤字转化为货币供应。这种情况下，美元的货币信用受到影响，资产负债表规模扩大。尽管出现了如QQE和负利率等非传统政策，但世界经济并未因此明显好转，这些政策仍在实践中探索其宏码效果。未来，货币政策可能会进一步发展，如财政货币化或新型金融政策。如果读者对房地产市场或贸易战关税等内容感兴趣，欢迎留言讨论。